港中大（深圳）本科生蝉联CFA协会投资分析大赛华南赛区冠军
近日，2020-2021年CFA协会全球投资分析大赛（CFA Global Research Challenge）华南赛区决赛顺利落下帷幕。由香港中文大学（深圳）经管学院黄羽轩、孙斌捷、蒲可为同学，数据科学学院的潘豆豆同学，以及金融工程专业的卢柏宇同学组成的Winkee队在华南赛区30余支参赛队伍中脱颖而出，获得华南赛冠军。
与此同时，Winkee队还包揽了其它三个奖项之二：团队获得全场最佳PPT制作奖，队长卢柏宇同学获得最佳个人表现奖。
香港中文大学（深圳）Winkee队合影
自2020年10月以来，经过校园赛筛选，Winkee顺利晋级华南赛。在与来自包括北京大学汇丰商学院、华南理工大学、南方科技大学等在内的21所高校的33支队伍展开激烈比拼之后，有9支队伍闯入决赛。最终，在决赛当中，面对由CFA持证人组成的资深行业专家评委团，Winkee队凭借翔实的研究报告、新颖的分析方法与精彩的演讲表现成功摘得桂冠。华南理工大学代表队、南方科技大学代表队分别获得亚军、季军。2021年4月，Winkee组将参加CFA协会举办的CFA全球分析大赛东亚区决赛，与北京大学、上海交通大学，以及来自中国香港、中国台湾、日本、韩国等顶尖高校代表队同台竞争。
自2017年参加CFA全球投资分析大赛以来，香港中文大学（深圳）先后于2017年、2018年和2021年夺得华南赛冠军，于2019年、2020年我校代表队均取得华南赛亚军。
指导教师
毛磊教授和刘娜教授是Winkee的参赛指导教授。
毛磊教授
刘娜教授
毛磊教授是香港中文大学（深圳）经管学院助理教授。毛磊教授在香港科技大学获得金融学博士学位，研究领域为公司金融，证券设计与代理人理论，结构性资产定价，信息与金融市场。
刘娜教授是香港中文大学（深圳）会计学助理教授。刘娜教授在新加坡国立大学获得计量金融理学学士学位，在新加坡南洋理工大学获得会计学博士学位，主要研究领域为新兴市场的发展，制度变更，公司治理等。
比赛介绍
CFA协会投资分析大赛是面向全球高等院校金融类专业学生开展的分析研究性全英文竞赛，旨在激发全球大学生对金融分析和公司研究的兴趣，推广股票研究和公司分析的规范性方法，通过邀请业界导师和校内导师的共同合作，对学生进行公司分析及技巧展示方面的专业指导和高强度训练，提升未来一代投资分析师的研究能力。
CFA协会全球投资分析挑战赛至今已经举办十年，大赛分为本地赛、Sub-regional赛、区域赛及全球赛四个阶段，目前在中国内地设立了北京、上海、深圳（即华南地区）及成都四个本地赛区，四个本地赛区选拔出的冠军队将晋级东亚区（Sub-regional）决赛。参赛队伍将对一个指定的上市公司进行研究，完成一份关于制定上市公司分析的全英文报告，并在演讲答辩环节向大赛评委报告其研究成果，展现撰写报告及演讲的能力，在比赛中接受关于如何推动股票研究和公司分析的最佳实现方法的考验。
CFA华南赛主办单位CFA深圳协会
CFA深圳协会（CFA Society Shenzhen），即深圳市特许金融分析师协会，与2017年3月经深圳市社会组织管理局批准成立，是有深圳市CFA持证人发起成立的金融投资领域专业组织、非营利性社团法人，是中国大陆地区第二家正式注册成立的CFA持证人地方协会。
CFA深圳协会致力于通过组织和协办面向深圳地区CFA持证人的各类专业活动，包括专业讲座、职业发展论坛、人脉拓展交流活动等，为CFA持证人提供优质的职业发展服务；同时，为深圳市高端金融人才搭建高效专业的交流平台，促进高素质金融人才的培养与引进。CFA深圳协会通过开展诚信建设、积极参与社会公益事业，提升会员的影响力，并协助有关政府部门和监管机构完成其他有关金融行业发展和建设的事项。
团队采访
Q1：介绍一下你们队伍的案例内容以及比赛过程吧。
我们需要针对一家上市公司进行分析，做出一份具有“买入”/“持有”/“卖出”推荐的投研报告。而一份完整的报告需要从公司的发展历程、经营业务、上中下游布局、公司治理、政商关系等角度进行深入分析，也需要对整个行业进行深入的调研，发掘公司在行业背景下的优势、弊端与机会。同时，我们需要对公司的财务情况了如指掌，找到适合于公司经营模式的估值假设和估值模型，最后结合市场情绪进行综合研判得出投资建议。
我们小组选择的研究对象是牧原股份（002714.SZ），这是一家位于生猪养殖行业的龙头公司。在几个月的时间里，我们对这家公司的方方面面展开了深入的调研。我们咨询了教授与券商从业者，研读了公司年报以及各大券商研报、还采访了在实地养猪的小伙伴，逐步建立起自己对这个行业逻辑的理解。最后，我们分析挖掘出这家企业的四个潜在的估值增长点，给出买入评级，并结合市场情绪用多种方法交叉验证我们的预测。
通过这次比赛，我们不仅学习到了牧原股份的逻辑，生猪养殖行业的背景信息，还得到了探索未知、逻辑框架过程的感悟。这是我们收获最大的地方。
Q2：是什么原因让你们获得了这么好的成绩？介绍一下你们团队的优势吧？
我们团队的优势主要在于拥有多元融合的专业背景，以及相较其它院校选手更为熟练的语言能力。
我们的团队成员来自经管学院（SME）、数据科学学院（SDS）和拥有三方交叉背景的金融工程专业（FE）。每当在比赛环节中遇到问题时，团队的小伙伴能利用不同的专业知识进行思考，碰撞出更深刻的分析。这种多元融合的背景也对我们团队的分工合作起到了很大的帮助，我们组拥既有扎实的商业背景知识，又拥有严谨的数据分析能力，以及有效的团队沟通。
另一个因素就是，得益于大学几年来的全英授课环境以及国际化的教学模式，比起华南赛中的其它院校，我们有相对更为熟练的英语能力。我们在比赛场上可以很自信地用英语去表达自己的观点，和评委用英语无障碍交流。
当然，我们团队还存在很多不足之处，比如我们对专业商业词汇的理解和运用能力还比较弱，对ESG（公司治理、环境保护、社会责任）的分析还停留在相对的浅层的层面；我们的英语水平比起外国参赛选手也还有很大的差距。这些都是我们需要改进的地方，在接下来的赛程中我们会努力提高自己。
毛磊教授和刘娜教授从头到尾指导了我们，给予了我们非常关键的帮助。
在华南赛报告的构思、撰写的过程中，毛磊教授在估值模型建立、公司股价波动、行业周期性成因等层面给了我们非常多专业的指导建议。并且在比赛前两天花了很长的时间帮助我们模拟答辩，提出了决赛评委可能会问及的问题，帮我们把本来零散的答辩内容串成一条清晰的逻辑线。
刘娜教授则是给我们财报分析、股权结构分析和估值环节提供了学术支持，最后帮助我们成功做完了工程量巨大的production-based估值模型。
非常感谢两位教授的帮助与指导，感谢他们的时间与耐心，这份荣誉也属于他们。
Q4：在比赛的过程中还发生了哪些有趣的或难忘的事情？
有趣和难忘的事情还真不少！我们就列几点比较重要的吧！
上一届参加CFA比赛的学校代表队队长邓紫盈学姐给予了我们很多帮助。在校园赛的时候，紫盈学姐把去年她们组的报告给了三支队伍，我们也算是其中一个。后来华南赛，紫盈学姐还给我们分享了她去年参赛的经验，帮我们避了很多的坑。
2020年度学校参赛队伍Jon Doe：邓紫盈（右一）、殷洁、陈景瑜、黄宇娇、谭宣
因为我们做的是一家养猪企业，为了搞懂整个养猪行业的逻辑，我们在备赛的阶段请教了两位在创业养猪的小伙伴：军森和喜堤。他们给我们分享了非常多的养猪行业一线的知识，比如母猪从扩繁、配种到妊娠、护理等知识，实在是非常有趣。
肖军森和杨喜堤在猪场进行日常工作
过年期间，我们实地参访了温州市区最大的养猪企业，在和公司负责人交流的过程中，我们进一步了解到许多猪场防疫措施、管理模式的细节，以及生猪企业主对行业风险的判断。这些经历都让我们做出来的报告非常接地气。
孙斌捷同学参访生猪制造企业
在华南赛答辩的现场，最后几分钟一个评委老师问了我们一个问题：他很好奇我们为什么做了二十多页正文内容PPT，而却在附录（Appendix）的部分又放了另外四十多页。我们当时就笑场了，因为我们前期对这个公司确实进行了非常深入的信息搜集。但考虑到讲演的可读性与美观性，我们把更加具体细节的内容作为附录放在后面，没想到这反而引起了评委老师的好奇。
参赛PPT（部分）
